鐵礦石庫存方面，我們分析一下港口庫存和鋼廠庫存的情況。近11周以來，45港鐵礦石庫存持續下降，目前降至1.1億噸以下。同時疏港量在4月中旬以后持續處于高位。今年鐵礦石的降庫過程在春節后就開始啟動，而2019年因巴西潰壩影響，降庫過程到當年的4月才開啟。 廣西Q345B方管公司|16Mn方管廠|Q355B方管廠

鋼廠庫存方面，我們比較了2019年和2020年64家鋼廠燒結粉礦總庫存，年初總庫存遠高于去年，經過幾個月的高需求之后，目前總庫存接近去年水平，同比增幅為3.85%。

港口庫存大幅減少，鋼廠庫存大致和去年保持一致，從整體來看，鐵礦石庫存相較2019年偏緊。

 今年一季度發運量與去年4—6月受潰壩影響的發運量相似。巴西******大鐵礦石供應商淡水河谷在2020年一季度報告中稱，今年一季度鐵礦總產量為5960萬噸，低于6300萬—6800萬噸的一季度指導產量。